本轮光纤景气周期与上轮景气周期（2015-2018）的对比分析： 1. 需求结构：上轮周期为运营商的单一需求，核心代表国内三大运营商主导的 FTTH（光 纤到户）与 4G 基站回传，目标是在短时间内实现网络的广覆盖和全民接入，需求量大 而技术标准单一（以 G.652D 为主），与房地产周期和人口密度强相关。本轮周期需求 更多元化，需求主体从传统运营商扩展至云厂商、特种领域等，对于高带宽、低时延、 高可靠的需求显著提升，带动 G.657 抗弯光纤、G.654E 超低损耗光纤、蛛网光缆、空 芯光纤等特种光纤占比提升，驱动因素从“连接人数”转向“连接算力与数据”，持续 性更强。 2. 产能周期：上轮周期供给全面扩张后迎来严重过剩。在丰厚利润刺激下，行业从上游预 制棒到下游光缆均进行了大规模、同质化的产能扩张，直接导致 2018 年后产能严重过 剩、价格战惨烈，行业陷入长达数年的低迷。本轮周期体现为产能结构性紧缺与有序扩 产，企业扩产理性、克制，且以高端产能为主，难以在短期内扭转供需格局。 3. 价格弹性：上轮周期呈现急涨（2015-2017）急跌（2018-2020）走势，散纤价格从高 点（不含税价格约 78.8 元/芯公里）腰斩至 30 元/芯公里仅用 1.5 年，波动性极大；本 轮周期现货价格已超上轮高点，在持续的结构性需求驱动下，价格更可能呈现 “高位 震荡、易涨难跌” 的走势，行业盈利基础更为稳固。 4. 竞争格局：两轮周期的市场集中度（CR5）均维持在较高水平，呈现寡头竞争状态，不 同点在于上一轮周期中，虽然市场向头部集中，但主要厂商的产品、技术路线与目标市 场高度重叠，竞争实质是同质化产品的成本与规模内卷；本轮周期，在经历行业出清后， 主要厂商已走出单纯的低价竞争，转而依托技术壁垒和前瞻布局，在差异化的高价值赛 道中构建护城河。
数据中心：AI 时代驱动光纤连接需求增长
AI 网络架构变化驱动数通领域光纤消耗提升
北美云厂商加速资本开支，推动超大规模数据中心部署需求增长。根据微软、亚马逊、Meta 和谷歌发布的 2025 年第四季度财报数据，4Q25 MAMG（微软、亚马逊、Meta、谷歌）合 计资本开支同比增长 66.64%至 1176 亿美元，其中，微软/亚马逊/Meta/谷歌 4Q25 资本开 支分别为 298.76/384.69/213.83/278.51 亿美元，同比增速分别为+84%/+48%/+48%/+95%。
数据中心通信网络中光纤连接的场景梳理如下：1）数据中心之间的互联称为 DCI（Data Center Interconnect），通常使用光缆连接；2）数据中心内的连接：a）机柜间互联：两个 机柜架顶交换机通过光模块+光纤的方案进行互联；b）机柜内互联中的板间互联：架顶交 换机与内部计算单元（服务器）之间通过 AOC（亦可选择光模块+光纤）进行连接。
AI 数据中心网络架构变化带来光纤连接需求大幅增长。AI 算力集群的规模扩张正在推动数 据中心网络架构从传统的三层汇聚模型转向全互联的叶脊架构。这种架构变化导致单机柜 的端口密度急剧提升，且网络层数增加。为了满足 GPU 之间无阻塞通信的低时延要求，交 换机互联速率正从 400G 向 800G 及 1.6T 迭代。高速光模块的普及直接带动了多芯并行光 纤的需求，单端口对应的光纤芯数从传统的 2 芯跃升至 12 芯或 16 芯。根据立孚光电官方 微信公众号，单个万卡级 AI 集群光纤用量约 10 万~50 万芯公里；国内机房受消防与面积 限制，以多模光纤为主，如 OM3、OM4、OM5 多模光纤；海外大型数据中心空间更宽松， 长距单模占比更高，光纤消耗量进一步提升，如 G.652.D、G.657.A2、G.654.E 等品种。 根据 CRU，近三年全球数据中心光缆需求快速增长，芯公里数占比从 2023 年 3.65%增长 到 2025 年 12.67%。
G.657 单模光纤、大芯数光缆等正在处于快速发展阶段。随着 AI 数据中心规模的扩大和网 络架构的复杂化，单模光纤凭借其更高的带宽和更远的传输距离，成为更具成本效益和可 扩展性的选择：G.657 光纤具有弯曲不敏感的特性，适应 AI 数据中心内部高密度机架和空 间受限的布线环境，北美市场需求在 AI 算力中心拉动下快速增长，据 CRU 预测，北美 G.657 光纤需求 2030 年有望达到 1.86 亿芯公里，26-30 年 CAGR 为 20%。DCI 领域，大芯数光 缆提升密度与布线效率，节省管道空间，支撑数据中心的规模扩展与跨域互联。高带宽多 模光纤是数据中心 400G 速率内短距连接的最优解，多模光纤从 OM3 到 OM5 的演进显著 增强了带宽能力，相较于单模光纤对高精度光模块的需求，多模光纤与光模块在成本方面 具有优势。据 CRU 预测，全球多模光纤需求 2030 年有望达到 1357 万芯公里，26-30 年 CAGR 为 9%。
海外光缆厂商已拿到来自北美云服务商的大额订单。康宁公司在 2024 年 8 月与 Lumen 科 技签署了下一代光纤光缆供应协议，这份协议是 Lumen 历史上最大的一次光缆采购。根据 协议，Lumen 将在未来两年每年锁定康宁全球光纤产能的约 10%，用于支持微软等云厂商 的人工智能数据中心互联需求。另外，康宁公司于 2026 年 1 月与 Meta 公司签署了最高价 值约 60 亿美元的多年期供应协议，以支持其数据中心建设。这些大订单表明北美 AI 算力 建设正在直接拉动光纤光缆的采购。 远期视角看，空芯光纤作为颠覆性技术正从实验室走向初步应用。空芯光纤使光信号传播 速度接近真空光速，其传输时延比传统光纤低约 30%，传输损耗已可低至约 0.1 dB/km。 这些特性对 AI 算力集群的低时延互联非常关键。若暂不考虑成本等因素，其应用场景包括： 1）长距离干线（100 km+），在相同频谱范围内，空芯光纤可支持的传输容量约为常规 G.652 光纤的 3 倍；2）数据中心间互联（2-20 km）：扩大数据中心地理覆盖范围，或在选址距离 上获得更大余量；3）数据中心内（20-500 m）：在网络架构不变的情况下，将常规光纤替 换为空芯光纤理论上可提升运算效率约 10%以上。2025 年微软公司宣布在两年内部署约 1.5 万公里空芯光纤；AWS 已于 2025 年开始部署空芯光纤连接其数据中心。目前空芯光纤 的成本仍然很高，但云厂商的积极导入表明这项技术正在加速商业化。
我们测算 2026-2027 年全球数通光缆需求有望达 1.32/2.44 亿芯公里返回搜狐，查看更多